陽光集團戰略布局環保產業，大氣治理龍頭訂單充裕

龍凈環保為國內大氣治理龍頭企業，公司核心業務為除塵設備及安裝、脫硫脫硝工程項目，常年占比超90%。6月9日陽光集團完成收購東正投資（龍凈環保第一大股東）100%股權（36.71億元，20元/股），實現環保產業戰略布局。陽光集團公告，還將通過2級市場增持5-10億元，目前已增持3028萬股，占總股本2.83%，增持均價為15.18元/股，合計已增持4.60億元，截止公告，集團合計持有公司股份達20%，為實際控制人。

2017年上半年，公司新增訂單52億，在手訂單達178億元，實現營收29.58億元，同比增長0.95%，扣非歸母凈利2.05億元，同比增長17.89%。主要財務指標均處于同行業可比公司前列，經營穩健。公司于2014年推出10期員工持股計劃，多種激勵機制激發公司活力。

技術優異達國際先進水平，非電領域治理空間大

公司在大氣污染控制技術和設備開發達到國際先進水平，主推的環保島技術可實現協同治理，優勢顯著，并實現多個項目突破。我們根據公開數據測算，15年非電SO2單位排放量達到了火電的2.8倍。環保部近期公布20項國家污染物排放標準修改單（征求意見稿），標準的修訂將加速非電市場的釋放。火電剩余改造空間超過500億，龍頭公司優勢顯著，但隨著17、18年火電超低排放改造高峰過去，未來大氣治理重點將集中在非電領域，如自備電廠、燃煤鍋爐及鋼鐵燒結、石化煉制等各行業工藝生產過程。

大型項目經驗豐富，一路一帶或帶來發展新機遇

公司在中電聯除塵、脫硫、脫硝等多項統計排名前2。大型項目經驗豐富。福建省為“21世紀海上絲綢之路核心區”，公司產品目前已經銷往日本、俄羅斯、泰國等三十多個國家和地區，16年海外營收占比5.26%，預期公司大氣環保裝備出口市場將不斷向“一帶一路”沿線國家拓展。