安信證券8月15日發布碧水源研究報告，報告摘要如下：
　　以流域治理為切入點,再次斬獲大額訂單:據公司公告,公司中標國道350線中江至倉山段公路改建工程及中江縣三江六岸改造項目A段工程招商(社會資本)項目。項目總投資55.37億元,運營期服務費5.39億元/年,回報率為5.15%。項目包括國道350線中江至倉山段公路改建工程和中江縣三江六岸改造項目A段工程,其中中江縣三江六岸改造項目A段工程預計總投資9.37億元,涵蓋凱江二橋至一橋的城市濱江段和濕地公園段。公司以流域治理領域的豐富經驗為切入點,斬獲包括道路建設、流域治理、濕地公園的大額綜合性項目,有望對未來業績產生重要影響。
　　在手訂單充足,業績有望持續向好:作為膜法水處理龍頭,公司擁有先進的技術、豐富的項目經驗和較強的接單能力。2017年上半年公司新增工程類訂單61個,金額112.05億元,同比增長322%;其中已簽合同訂單43個,金額62.21億元;截至2017年6月底,公司在手工程類訂單119個,未確認收入101.82億元,同比增長135%。特許經營類訂單方面,公司新增特許經營訂單28個,金額146.89億元,同比增長122%;其中已簽合同訂單15個,金額77.78億元;此次斬獲的55.37億元綜合性大額PPP訂單,占2017年上半年新增特許經營類訂單金額的40%左右,進一步充實公司在手訂單,助力業績持續向好。
　　進軍光環境運營領域,內生外延從大環保走向大生態:公司收購的光環境運營商良業環境于6月份開始并表并貢獻營業收入1.37億元,凈利潤4146.1萬元。良業環境承諾2017-2019年業績不低于1.65、2.06、2.58億元,三年累計承諾凈利潤不低于6.29億元,為公司未來業績增長增添新動力。公司通過并購冀環公司、定州京城環保涉入危廢領域,完善大環保板塊布局;同時,通過收購良業環境積極擁抱環保、園林、建筑的大生態領域,在從大環保走向大生態趨勢前端,有望突破單一的環保成為引領綜合性大生態行業的龍頭。